【观点】机构看好白酒行业拐点，酒鬼酒受益

多家机构发布研报，认为白酒行业即将迎来拐点，2026年春节旺季动销有望维持平稳，底部配置机会显现。机构认为白酒行业拐点临近，2026年将进入“量稳价升”的复苏通道。分析框架显示，行业“五底阶段”（政策底、库存底、动销底、批价底、产销底）已至，供需格局边际改善；同时资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）特征突出，估值处于历史低位，资金回补空间充足。行业“五底阶段”与资本市场“三低一高”共振，配置价值凸显。此外，消费结构升级和场景多元化趋势未改，行业集中度持续提升，龙头酒企有望受益。