【观点】白酒板块估值低位与政策利好分析

当前白酒板块估值处于近十年历史低位，安全边际充足，中长期配置价值凸显。中信建投研报指出，中证白酒指数PE-TTM仅约17倍，处于近10年极低分位，叠加春节动销平稳、渠道库存改善，具备显著的估值修复空间。

政策方面，两会强调扩大内需为首要任务，激发下沉市场消费活力，消费品以旧换新政策加力扩容，为白酒行业带来支持。

行业层面，贵州茅台落地代售政策重塑渠道生态，推动高端白酒品牌价值回归真实消费需求，相关企业受益于行业底部反弹。