【观点】上调盈利预测并维持买入评级

基于酒鬼酒发布的2025年年报与2026年一季报，分析师指出公司渠道调整逐步见效，与胖东来合作开发的“自由爱”新品贡献增量，2026年Q1收入降幅收窄至双位数以内，呈现企稳态势。盈利预测上调，2026-2027年归母净利润预测为1.04/1.29亿元，较前次预测上调32%/23%，并维持“买入”评级。同时，风险提示包括需求疲软、渠道调整不及预期等。