【观点】胖东来合作模式分析：零售端主导或颠覆酒业传统经销

酒鬼酒2025年业绩持续下滑，营业总收入同比下降22.17%，净利润大幅下降371.76%，经销商数量净减少227家。

与此对应，公司与零售巨头胖东来合作推出的联名款“酒鬼酒·自由爱”，在2025年带来1.96亿元采购额，占销售额的17.66%，成为关键业绩支撑。分析指出，这种“零售端直连酒厂”模式由胖东来主导产品定位与定价，打掉中间环节，实现价格透明，可能颠覆传统经销商代理模式。

业内人士认为，该模式对零售端的流量和控制力要求高，目前可能仅限于头部合作，但零售端在行业中的影响力正逐步增大。