天风证券酒水饮料2025年度策略：守得云开 预期先行

天风证券发布研报，指出酒水饮料行业估值和市场情绪已进入历史相对底部区间，预计2025年将呈现理性与进攻并行、消费升级与降级并存的局面。对于白酒行业，预计2025年将迎来业绩触底回升，特别是在政策和消费的积极催化下，强品牌酒企业绩有望逐步改善。报告建议关注两条投资主线：一是具备稳定穿越周期能力的强品牌酒企，二是业绩基数低且具强β属性的酒企及渠道商。酒鬼酒被列为弹性条线中的优选标的之一。