山高环能2025中报：净利润大增215.9% 债务压力引关注

山高环能发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入7.17亿元（同比下降9.27%），归母净利润4056.62万元（同比上升215.9%）；第二季度营业总收入2.83亿元（同比下降24.31%），归母净利润1229.83万元（同比上升128.09%）。毛利率24.04%（同比增26.48%），净利率5.17%（同比增200.78%），三费占营收比16.97%（同比增5.72%），每股净资产3.15元（同比增7.49%），每股经营性现金流0.13元（同比增619.35%），每股收益0.09元（同比增212.5%）。公司短期债务压力上升，流动比率0.41，货币资金/流动负债12.47%，有息资产负债率46.28%，应收账款/利润2415.44%。历史财报表现一般，上市以来36份年报中亏损年份6次，近10年中位数ROIC为5.19%，2019年ROIC为-59.4%。分析师普遍预期2025年业绩9408.0万元，每股收益均值0.2元。公司称业绩增长原因包括UCO价格上涨、餐厨项目产能利用率提高及单吨生产付现成本下降。