山高环能营收下滑净利波动，财务压力大

山高环能申请向特定对象发行股票，申报会计师对审核问询函进行了回复。公司2022至2024年营业收入分别为17.91亿元、21.01亿元、14.49亿元，扣非归母净利润波动较大，2023年亏损2751万元。油脂产品加工与销售为主营，2024年该业务收入下降42.46%，因经营策略调整。节能环保装备业务收入下滑明显，2024年仅576.96万元。境外收入占比近三成，客户集中度较高，维多系客户占比显著。应收账款持续增长，周转率下降，账龄延长。公司资产负债率长期超72%，财务压力较大。存在对关联方的资金拆入，利率6.5%。拟0元收购净资产为负的恒华佳业20%股权，此前收购形成的商誉已全额计提减值。公司流动比率、速动比率远低于同行，短期偿债能力弱，但称已制定应对措施。