【观点】东吴证券首予山高环能“买入”评级，看好UCO增值与降本提效弹性

东吴证券首次覆盖山高环能，给予“买入”评级，认为公司作为餐厨资源化龙头，UCO稀缺增值+降本提效弹性大。公司持续并购扩张，运营产能已增至5870吨/日，26Q1归母净利润同比+55%，盈利改善趋势明确。预测26-28年归母净利润分别为1.42、2.41、3.93亿元，对应PE 30、18、11倍。