【观点】山高环能：UCO红利掩盖固渣困境，行业结构性风险待解

文章深度分析了山高环能所处的厨余垃圾资源化行业，指出当前盈利高度依赖UCO（工业级混合油）的高价红利，但固渣处置成本高、资源化路径未跑通是核心短板。海外贸易摩擦、政策变动等风险可能打破现有盈利平衡，行业存在结构性脆弱性。山高环能正探索固渣蛋白化、黑水虻养殖等高值化路径以摆脱单一依赖，但规模化落地仍面临挑战。