铝价承压但供需向好，云铝短期波动中长期可期

铝价下跌200元/吨，宏观层面海外贸易政策与美国经济预期下调形成利空，但国内铝矿进口增长、库存微降及政策支持构成基本面利多。短期价格承压，中长期看多逻辑未变，需关注关税政策及下游需求释放。