氧化铝暴跌致行业集体亏损，云铝成本压力缓解但减产潮暗藏风险

氧化铝价格自2024年12月开始大幅下跌，截至4月11日累计跌幅达2899元/吨，而铝土矿价格下跌幅度有限（仅27.44美元/吨），导致氧化铝行业利润由盈转亏。全国氧化铝加权平均完全成本3384元/吨，但山西、河南等地区因依赖进口铝土矿，完全成本高达3509-3681元/吨，远高于当前氧化铝价格，亏损压力最大。广西、贵州因国产矿自供成本低，仍能盈利。4月铝土矿价格继续下跌，但成本降幅仍不及氧化铝价格跌幅，行业亏损扩大，减产规模或进一步增加。