电解铝利润创三年新高！云铝股份产能满负荷下的双刃剑效应

氧化铝价格弱势震荡，供应过剩压力持续，但电解铝利润因氧化铝降价及铝价偏强而扩张至3485元/吨。云铝股份作为电解铝龙头企业，受益于高开工率（云南95.76%）、需求端光伏基建订单支撑及库存持续去化。但需关注水电供应波动及宏观政策变化风险。