氧化铝过剩压制铝价，云铝股份短期承压需警惕

氧化铝主力合约大幅下跌，国内现货价格企稳。铝土矿进口量远超消耗量，理论过剩404.3万吨，矿价承压，远期合约增仓做空，09合约空头趋势明显。沪铝方面，电解铝成本在16500附近，冶炼利润偏高，但终端订单存在不确定性，库存去库放缓压制铝价反弹空间，建议减持多单。