氧化铝价格承压下行 云铝股份面临成本与供需双重考验

氧化铝主力合约5月16日下跌2.64%，市场回调明显。国际价格稳定，国内港口库存微增至3.8万吨。核心利空来自铝土矿供应增加导致成本支撑弱化，国内产量环比增长17%，进口矿价较年初降12%。山西、广西等地产能复产使行业开工率回升至79%，叠加印尼低价货源到港，供应压力加剧。宏观面美联储降息预期变化及中美关税利好兑现导致资金撤离。机构分歧明显：南华期货建议高抛低吸，国投期货看空，中信期货测算6月过剩量将扩大至15万吨，华泰期货指出电解铝需求走弱（光伏订单降23%，建筑型材开工率跌破60%）。