铝价回暖叠加产能调整，云铝股份迎短期利好

本周铝价回升至2万关口，受益于宏观情绪回暖、库存持续下降及氧化铝价格上涨。云铝股份作为铝行业代表，受惠于国内外库存减少（LME铝库存降至39.93万吨，中国铝锭社会库存降至61.94万吨）、产能调整（山东产能转移至云南，广西复产）及需求端部分改善（铝棒产量增加）。但需注意5月中下旬需求转淡季可能带来的累库压力。