电解铝：宏观驱动转弱而基本面指引有限，12月铝价震荡走低

12月铝价震荡走低，现货铝价较11月29日下跌640元/吨，跌幅3.14%。主要因宏观驱动转弱、基本面施压，以及市场对地缘局势和贸易壁垒的担忧。供应端产能运行率维持高位，但受成本影响减产预期扩大。需求端房地产用铝量减少，汽车用铝量增长。预计1月铝价窄幅探涨后承压运行，均价约19900元/吨。