几内亚铝土矿政策突变！云铝股份成本压力与产业链联动风险加剧

几内亚作为中国铝土矿主要供应国，2025年5月突然吊销51份采矿许可证，涉及4000万吨产能，相当于中国月进口量的80%。这一政策导致氧化铝生产成本上涨，花旗预测氧化铝价格可能飙升8%。国内氧化铝企业面临进口矿供应中断和复产缓慢的双重压力，同时铝土矿进口价格跌至成本线，进一步压缩利润。氧化铝与烧碱市场形成双向联动：铝价上涨可能增加烧碱需求，但铝土矿短缺导致氧化铝减产会抑制烧碱需求；烧碱供应波动又会影响氧化铝生产成本。风险包括政策不确定性、库存跌破警戒线引发的价格波动，以及多空资金博弈加剧短期市场波动。