氧化铝价格重挫拖累云铝股份，短期承压但成本支撑显现

氧化铝主力合约6月5日收跌2.9%，报2943元/吨，因现货价格下跌、社会库存增加及供应端产能复产导致市场预期转弱。供应端运行产能回升至9100万吨附近，供需可能转向过剩。成本方面，几内亚矿进口价格对应现金成本约2900-2950元/吨，对期价形成托底，但短期存在挤仓风险。策略建议提示空头需谨慎追空，关注政策及矿端供应扰动。