全球金属供给刚性化叠加铝土矿结构性短缺 云铝股份迎行业高景气机遇

全球金属行业处于弱供给周期，矿业勘探投入减少导致供给增速受限，显性库存处于低位且去化趋势重启。铝土矿供需结构优化推升行业高景气，中国铝土矿进口依赖度高达94%，需求持续增长。云铝股份作为铝板块重点标的，受益于铝土矿供需紧平衡及行业高景气延续。