铝价短期承压震荡，云铝股份面临需求淡季与库存压力，政策刺激或带来长期支撑

今日铝价报20530元/吨，较前日下跌10元/吨。宏观面，以色列与伊朗停火缓解地缘风险，美联储政策中性但存在降息预期，中国六部门联合发文刺激消费。基本面，国内电解铝运行产能稳定，但下游需求处于淡季，中原地区减产明显，光伏、家电、线缆开工率下滑。库存方面，三地铝锭库存增加0.4万吨，铝棒库存微降，进口量同比增14.7%。现货市场成交清淡，中原地区贴水成交，再生铝需求疲软。短期受累于库存累积和地缘缓和，铝价震荡偏弱，但中期政策与降息预期或提振需求。