中美政策双压叠加供应链风险 云铝股份面临产能天花板与出口壁垒

在2025印尼矿业大会上，Concord Resources 分析师指出全球铝市场供需现状及政策影响。中国铝产量接近政府设定的4500万吨上限，且高度依赖进口自几内亚的铝土矿（占进口量70%以上），供应链集中度高存在风险。美国将铝进口关税提高至50%，导致当地铝价上涨，但对中国出口形成压力。中国铝行业面临产能过剩、工业利润下滑及政策限制产能扩张（如氧化铝需自备铝土矿、原铝产量封顶）等挑战。全球铝库存降至仅够消费2.5天，低库存可能加剧价格波动。印尼计划到2029年贡献全球40%铝产量，或加剧区域竞争。