铝价承压库存累库符合预期 电解铝长期配置机会显现

铝价受关税影响存在压力，本周LME铝上涨。SMM监测显示2025年国庆节前后国内铝锭库存增量5.7万吨（增幅9.6%），铝棒库存增量2.4万吨（增幅20.9%），合计累库8.1万吨（增幅11.5%），累库情况基本符合节前预期，未出现超预期状况。长期来看，铝的天花板明确，在库存紧张的局面下，电解铝仍有配置机会，云铝股份在投资建议中被提及。