电解铝行业迎价值重估，云铝股份获机构关注

东吴研究所发布2026年铝产业链投资展望，报告认为电解铝行业正经历从周期股向红利资产转变的关键节点。我国电解铝供给端增长见顶，2026年产量增速预计仅为1.14%，而需求端受益于产业结构转型，新动能将催动长期稳定增长。

展望2026年，成本端改善及铝价中枢上行有望进一步扩大冶炼端利润，铝价中枢预计上行至21,500-22,000元/吨。

行业供需格局趋于紧平衡，利润维持较高水平，企业资本开支回落，财务结构更为健康，持续分红具备有利条件，整体股息率有望提升。投资策略中提及关注以云铝股份为代表的高电解铝业务纯度企业。