三重逻辑共振，绿电龙头云铝迎利润修复窗口

铝板块近期走强背后有三重驱动逻辑共振，其中利润端剪刀差修复对云铝股份构成直接利好。

此前氧化铝价格上涨曾挤压冶炼利润，近期其价格回调而电解铝因库存低保持坚挺，形成“成本降、售价稳”局面，云铝股份作为绿电铝龙头，其电解铝产能深度绑定水电等清洁能源，绿电占比高，在享受氧化铝降价带来利润弹性的同时，因其绿色低碳属性降低了欧盟碳关税风险，在出口导向市场中竞争力突出。