降息预期强化铝价冲高，行业维持推荐评级

铝行业周报分析指出，宏观面偏向利多，美联储降息预期升温，带动铝价再度冲高。国内电解铝运行产能小幅上升，但成本增加，理论利润升至5700元/吨。需求端受消费淡季和高铝价压制，铝下游加工企业开工率环比下降至61.9%，呈现结构性分化。

铝土矿国产供应偏紧延续，进口矿发运稳定但运输环节存在扰动。氧化铝市场供应过剩格局持续，价格维持下行。投资建议维持铝行业“推荐”评级，建议关注云铝股份等公司。