铝价上涨遇供需博弈，短期震荡格局延续

2025年12月29日，铝价上涨至22490元/吨。宏观层面，全国财政工作会议明确2026年将扩大财政支出、提振消费，重点投向新质生产力等领域，为铝的中长期需求提供政策支撑。

基本面则显示，电解铝供应持续增长，但高价抑制下游提货需求，叠加环保限产影响，铝水比例下降，下游开工率下滑，库存累积。综合来看，强劲的宏观政策预期为铝价构筑底部，但基本面消费受抑压制上行动能，铝价短期预计以震荡运行为主。