【市场】氧化铝供应过剩加剧，价格承压

根据行业数据，2025年中国氧化铝建成产能已达11032万吨，实际运行产能8941万吨，行业开工率约81%，市场已处于明显的供应过剩状态。

展望2026年，国内预计还将有四个新建项目投产，新增产能860万吨，届时全国总建成产能将上升至11892万吨，进一步加剧供应压力。

尤为关键的是，新增产能中约760万吨位于广西地区，这将显著改变当地供需格局，从供应偏紧转向过剩，预计将对区域乃至全国氧化铝价格形成较强的下行压力。

此外，海外产能也在持续扩张，2026年印尼与印度还将新增产能，加剧全球市场竞争，对国内价格形成额外冲击。