【观点】氧化铝成本下行引发产业分化

2026-02-08
云铝股份
强中性买入
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2026年开年氧化铝行业成本快速下行,受铝土矿、烧碱价格下跌及能源汇率等因素驱动,企业短期经营压力缓解。

成本下行可能加剧行业竞争,利润向下游电解铝转移,推动逻辑从“成本支撑”转向“成本竞争”,边际产能生存空间被压缩。

前瞻显示成本下行趋势延续,进口格局或生变,一体化企业优势凸显,行业进入依靠效率与供应链协同的新阶段,优质企业与落后产能加速分化。
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