【观点】铝价短期震荡，宏观弱平衡与库存高压

宏观面美联储降息预期降温，美元走强，对铝价构成利空。基本面国内外电解铝供应稳步爬产，节后库存预期触及近五年新高，成为压制价格的核心因素。整体来看，短期铝价仍以区间震荡为主。需求端关注节后下游复工节奏，但市场成交仍以清淡为主，供需双弱格局持续。