【观点】电解铝行业盈利扩大，4月成本或降

Mysteel铝研究团队测算显示，2026年3月中国电解铝行业加权平均完全成本为15566元/吨，环比基本稳定；同期铝锭现货均价为24387元/吨，行业理论盈利8821元/吨，环比增长100元/吨。总体来看，成本稳定同时铝价上涨，行业利润空间持续扩大。

展望4月，在氧化铝价格回落及电力成本边际下行的共同作用下，预计行业加权平均完全成本将下降约85元/吨；同时铝价预计持续上行，行业盈利水平有望进一步扩大。