【观点】氧化铝行业深度分析：铝土矿供应格局与产能过剩现状

一德期货研报对氧化铝行业进行深度分析。几内亚仍为全球铝土矿主导供应国，中资企业深度参与，但基础设施薄弱及军政府掌权构成风险。成本方面，国内氧化铝现金成本山东约2600元/吨、山西/河南约2850元/吨。产能方面，2026年广西仍有约460万吨氧化铝新产能待释放，海外亦有550万吨增量，行业面临供给过剩压力。