【观点】AI算力、新能源车、电网升级三大引擎接力，工业有色需求逻辑重构，云铝股份受益行业景气

AI算力、新能源车、全球电网升级三大新增长引擎彻底重构了工业有色的需求逻辑，传统地产周期退场后，铜、铝等金属的长期需求天花板被抬升。供给端受矿端产能释放滞后及电解铝产能天花板限制，供需格局逐步收紧。政策端科技自主与资源安全战略持续加码，板块迎来价值重估窗口。云铝股份作为电解铝龙头，受益于行业整体景气度提升。