有色金属新材料2025年度策略报告：“铝”创辉煌，黄金长牛

春节期间海外不确定性增加，国内铝产业进入季节性淡季，冶炼厂陆续放假，开工率下降。氧化铝价格触底回升，因矿端压力未缓解及春节影响，未来可能维持磨底阶段。电解铝方面，节前备货转淡，沪铝价格可能反弹见顶，需求端表现疲软。整体宏观环境不乐观，特朗普上台后的关税政策或影响出口。云铝股份作为铝行业股票，受到行业整体趋势的影响。