大宗&贵金属：供给扰动再现，关注铜金比价的修复性机遇【国金金属

本周有色金属板块整体上涨，铝价方面，LME铝价小幅上涨0.15%，沪铝价上涨1.90%。全球铝库存增加15.30万吨至161.23万吨。氧化铝短期无减产预期，电解铝产能逐步恢复。成本端，电解铝即时完全平均成本下降。需求端，铝下游加工企业开工率回暖，预计2025年国内电解铝供需缺口将显著扩大，建议关注云铝股份等标的。