【观点】广州期货：氧化铝低位盘整，淡季铝价仍面临压力

美国宣布对贸易伙伴征收对等关税，但未明确时间。铝土矿价格支撑走弱，进口矿量上升，氧化铝厂备库充足，库存水平明显增加，氧化铝现货价快速下跌至生产边际成本附近，进口利润窗口关闭，出口需求陡增。电解铝生产成本下降至19000元/吨左右，冶炼利润修复，四川地区产能复产，供应充足，但节后需求表现较弱，铝棒、铝锭社会库存累积。预计短期内供需错配，铝价有回调风险，但长期趋势看多。