稀土与电解铝行业观察：政策提振供给整合；铝价蓄势旺季预期

工信部发布稀土行业新规，推动行业规范化和高端化转型，进一步加强供给刚性约束，提高行业集中度，并将进口稀土矿纳入总量管控。同时，电解铝市场淡季表现超预期，供需韧性支撑铝价，结构性机会逐步显现。稀土政策发布后，稀土现货价格快速上涨，资本市场反应积极；电解铝方面，供应持续增加，成本支撑铝价，需求端亮点突出，库存分化预示旺季潜力。