天风证券—金属与材料行业研究周报：电解铝淡季表现强韧，看好向旺季转换—250302

本周铝价走势分化，外盘铝价上涨而沪铝及现货铝价下跌，收盘于20640元/吨。供应端继续复产，电解铝企业产能释放增加，但下游需求冷淡，库存持续累库。社会库存增加2.64万吨至89.42万吨，成交表现疲弱。云铝股份作为国内主要的铝生产企业之一，面临供应增加和需求不足的压力。