国信证券—铝行业快评：从加工材产量看铝下游需求走势—250304

2025年2月28日，有色金属加工业协会公布了2024年铝加工材各品类产量数据。尽管地产领域拖累铝需求6%，但工业铝型材产量首次超过建筑铝型材，弥补了减量，其他铝材产量也有所增长。展望2025年，新能源汽车增速可能放缓，光伏用铝需求或无增量，但电力和家电领域将继续拉动需求，预计铝行业可能出现供需缺口，铝价及铝冶炼利润有望维持或创新高，云铝股份等电解铝标的值得关注。