纯碱需求回暖信号释放，山东海化成本线震荡下的机遇与隐忧

纯碱供需趋稳，轻/重碱需求预期回升，库存高位但累库放缓，估值处于中性偏低水平，价格维持1320-1700元震荡区间；玻璃供应过剩持续，成本支撑在1000元，当前价格存下行空间。策略建议关注纯碱成本支撑及光伏点火情绪驱动，玻璃侧重高空机会。山东海化作为纯碱龙头企业，直接受纯碱行业供需及价格波动影响。