纯碱过剩压力加剧 山东海化面临挑战

中粮期货2025年春季策略报告指出，纯碱行业面临产能过剩、库存高企、需求疲软的三重压力。新增产能释放（如江苏德邦、连云港碱业等）使供给持续扩张，而下游房地产竣工端和光伏行业需求低迷，供需失衡导致价格中枢下移。高成本装置利润微薄甚至亏损，期货市场空头优势明显，库存压力短期内难解，政策刺激超预期是主要风险因素。