纯碱反转仍需时日 山东海化短期承压

纯碱自高位下跌近40%后出现单日3.55%反弹，但基本面显示：1.5月产量下降但6月检修规模小，供应压力可能回升；2.两种生产工艺均盈利，企业减产动力减弱；3.光伏/浮法玻璃产能同比降8%-12%，下游库存高企抑制需求；4.企业库存同比增超100%，现货价格持续走低。技术面尚未形成明确底部，反转需时日。