纯碱库存高企叠加需求疲软 山东海化短期承压明显

纯碱供应量维持高位，库存同比涨超100%，下游玻璃需求疲软产能出清，库存持续累积。玻璃短期因环保限产和成本提振反弹，但淡季需求不足导致动能有限，存在回吐预期。山东海化作为纯碱龙头企业，面临产品供需失衡、价格承压的不利局面。