纯碱供需双弱叠加库存高企 山东海化或面临持续压力

纯碱行业面临供需双弱困境，山东海化作为纯碱龙头企业受影响显著。宏观层面，伊以冲突提振原油等能化产品价格，但纯碱成本端未受益，叠加房地产数据低迷，抑制建材系需求。微观层面，国内纯碱库存达175.59万吨且同比大增84%，高供应压力持续，光伏玻璃因订单低迷被迫减产，浮法玻璃需求支撑不足。分析师认为纯碱基本面疲软，若市场情绪转弱可能再度探底。