超声电子mSAP量产待突破，被列为第四梯队潜力股

CoWoS产能紧张推动CoWoP技术发展，成为半导体封装替代方案。超声电子（000823）被归类为第四梯队，虽掌握mSAP技术门槛但量产能力待验证。其mSAP产线处于试产阶段，当前良率65%，计划2025年Q2提升至75%。风险提示显示技术储备但量产进度慢于同行，可能错失CoWoP需求爆发期，2025年下半年订单弹性取决于验证结果。投资建议指出超声电子处于样品验证阶段，2025年难贡献实际业绩，短期炒作风险较高，建议优先选择已量产公司。