中国稀土需求迎爆发式增长，光伏新能源汽车军工三重驱动

中国稀土下游需求因光伏、新能源汽车及军工领域增长显著。光伏新增装机量2024年预计达480.7GW，带动铁硅合金软磁需求至18.2万吨；新能源汽车销量2024年达1286.6万辆，推动高性能钕铁硼需求增加。中国稀土储量占全球48%，产量占69%，全球供给主导地位明显。军工领域年消费量3-5万吨REO，国际局势推动需求扩容。风险提示包括需求不及预期、价格波动及管控升级。