稀土：四重因素看好稀土产业链价值回归

2024年稀土行业受供给总量控制、政策落地、地缘战略和进口扰动四重因素影响，看好稀土产业链价值回归。供给方面，2024年前两批稀土开采和冶炼分离总量控制指标增速放缓，结构上中国稀土集团和北方稀土集团分别主导中重稀土和轻稀土配额。政策方面，《稀有金属管理条例》正式实施，强化稀土的战略资源地位。进口方面，缅甸战乱导致中重稀土原料进口大幅减少，可能引发价格上涨。海外稀土产业链逐步建立，但短期内难以替代中国在全球稀土供应链中的主导地位。