稀土新政收紧供给 价格大涨供需缺口扩大

本周工信部等三部门联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，首次将进口矿纳入总量控制指标管理，2025年稀土开采配额增速骤降至3%，进口矿需通过指标审批使用，直接限制海外稀土流入。政策将加剧轻稀土供应紧张，中国稀土集团等龙头企业市场份额将超80%，中小冶炼厂加速出清，企业超采成本激增，低价倾销时代终结。稀土价格延续强势，金属镨、钕年内涨幅分别达44.95%和53.5%，氧化镝、氧化钕较去年同期上涨超50%，海外采购价较国内溢价80%。需求端新能源汽车、风电、军工等领域需求爆发，供给端国内开采受限、海外扰动加剧，库存低于安全线，供需缺口持续扩大。