稀土市场供需博弈加剧，价格传导受阻陷困境

中国稀土市场在2025年12月面临供需博弈加剧的困境。上游原材料价格因供应收紧预期而高企，但中下游需求疲软导致价格传导机制失效，产业链陷入“高成本、弱需求”状态。市场整体呈现“政策与情绪驱动”强于“基本面驱动”的特征。

镨钕市场实际成交清淡，有价无市；下游磁材处于传统淡季，订单不足，高价接受度低，价格自月中连续回调。中重稀土受需求拖累价格走弱，高端磁材订单不足，供大于求格局延续。稀土磁材行业分化加剧，中小企业受成本制约订单增量有限。

政策方面，中国商务部强调依法依规进行稀土出口管制；国外美国加速构建本土供应链，试图通过“友岸合作”减少对华依赖，可能加剧行业竞争。