【观点】稀土板块价值重估，能力存量与AI需求驱动

稀土板块近期爆发，表面催化剂是氧化镨钕等价格创新高。但深层逻辑是市场从“资源存量”到“能力存量”的认知转变，中国在稀土冶炼分离、永磁材料等全产业链的绝对控制力成为核心壁垒。政策上，2025年10月商务部对稀土技术实施出口管制，强化全球产业链掌控。

需求端，AI终端设备如AI眼镜、人形机器人等放量，为稀土永磁材料打开新成长空间，使其贴上“AI上游基础材料”标签。这推动稀土板块估值体系从周期性资源品向兼具战略稀缺性和技术壁垒的“成长型资产”切换。