【观点】稀土板块估值回落，中长期战略重估窗口打开

稀土板块经历快速调整后，产业底层逻辑在政策与需求双重加固下愈发清晰。供给端受政策铁腕锁死，废料回收监管收紧，氧化镨钕近一年涨幅达46%，价格中枢系统性抬升已非短期波动，而是价值重估。需求端人形机器人产业化临近，将带来稀土永磁增量空间，传统需求稳健，出口增长，重稀土价格底部回升。当前PE为33，处于历史33%分位，估值回调至合理区间，多家券商维持增持评级，三季度需求回暖或触发超跌修复。